pcb行业将现新生态52
3月30日，鸿海宣布224亿元收购夏普；同日下午，美的将以约537亿日元（约4.73亿美元）获得东芝家电业务主体——东芝生活电器株式会社80.1%的股份。 这两桩联姻事件，再次引发大家对并购的注意和思考。 实际上，电路板制造业中不少智勇之士早就认识到并购这种横向整合的方式是大势所趋，他们默契地选择了这种战术以强求强。
 电路板行业近期并购事件2016年3月31日，杰赛科技拟以30.27元/股分别向中国电科五十四所等发行6308.12万股收购其持有的远东通信100%股权、 中网华通57.7436%股权、华通天畅100%股权、电科导航100%股权、上海协同98.3777%股权、东盟导航70%股权，交易标的预估值为19亿元； 2016年3月25日，大族激光PCB事业部正式收购东莞升宇智能科技有限公司70%的股权； 2016年2月22日，东山精密公布募资45亿元收购美国纳斯达克上市公司 Multi-Fineline Electronix,Inc.的100%股权； 2016年2月21日金安国纪与杭州联合电路板有限公司及田军签署了《关于杭州联合电路板有限公司之股权转让框架协议》。 公司拟对田军所持有的杭州联合电路板有限公司100%股权进行收购； 2015年12月11日杜邦与陶氏两家公司宣布合并； 2015年12月1日，麦德美发广告书中宣布完成了对乐思化学的收购； 2015年11月24日，正业科技收购深圳市鹏煜威科技有限公司49%股权； 2015年10月29日，正业科技以2300万元现金收购拓联电子加码锂电池业务； 2015年9月29日，正业科技发布定增预案，拟以5.3亿元的价格购买集银科技100%股权 2014年4月11日，西陇化工拟PE8 10倍收购化讯,进军电镀药水领域； 更早前，台湾也曾一度整并风起，欣兴合并全懋、台虹收购博威68%股权、志超买下神达集团旗下PCB厂、瀚宇博德取精诚科技四成股权、 健鼎与金像电子两相分食弘捷两岸产能……  没有无缘无故的厮杀 也没有无缘无故的结盟产业经济学上说，一个行业萌芽和爆发增长的时候，群雄并起，拼命厮杀。但产业成熟了、外延发展红利被吃光时， 企业一定会通过并购的方式来保卫利益，这也就意味着这个行业的转折点到来了。电路板制造业此时迎来了这个转折点。电路板制造业一直热闹喧嚣，为了抢食电路板这块诱人的蛋糕，一直不断有人冲进来，资金冲进来。 大多数好汉走沉稳路线，精心筹备新招数、新战术，步步为营；些许短浅急功之徒不管三七二十一，上来就打刺刀见红的价格战， 发展粗犷横蛮。彼时，在各大利好因素的加持下，无论资质优劣，大部分PCB企业遇光而生，随风见长，肆意张扬将近二十年，完成了深厚的资本积累。  近几年，行业风云骤变，土地、人力、税收等优势全然消失，环境高压政策也来势汹汹， 电路板制造业成本低下的巨大优势随之消逝。随着各项成本的抬升，PCB企业性价比优势薄如刀片。 曾经抓的一手好牌从有变无，许多PCB企业战斗力急降，不少根基不稳、没有核心竞争力的孱弱之辈黯然离局。  与此同时，江湖上出现了阿里巴巴、京东等电子商务平台，他们使用的招式与传统行业全然不同，几年间就把信息流和物流全数再造， 渠道被彻底踩平，传统企业昔日的“营销金字塔”在一夜间灰飞烟灭。 一批没有与时俱进、死守传统的PCB企业招架不住，被逼至墙角，艰难作困兽之斗。 经过几轮洗牌，电路板制造业发展得更加成熟，曾经鱼龙混杂的电路板制造业，除了些许很强悍的鱼，活下来的，都是实力强大、资本雄厚的龙。 在严峻的产业环境以及资本的驱动下，并购这种横向整合的发展方式顺势而生。  并购是航母出海——安全、战斗力强
并购不是抱团组暖，而是强强联合，打造航母级的战斗能力。 并购是去产能的最佳方式并购可以实现资源优化配置，达到资源共享，提高资源利用率。当前社会资源紧张和短缺问题日益突出，企业通过并购方式， 能充分利用社会上的存量资源，支配合并企业拥有的资源，提高资源的使用效率和产出效率，从而实现企业间的资源优化配置、达到资源共享，从而实现强强联合。   并购能给企业带来规模经济效应一是企业的生产规模经济效应。企业可以通过并购，对企业的资产进行补充和调整，达到最佳经济规模，降低企业的生产成本； 并购也使企业有条件在保持整体产品结构的前提下，集中在一个工厂中进行单一品种生产，达到专业化水平； 并购还能解决专业化生产带来的一系列问题,使各生产过程之间有机地配合，以产生规模经济效益。范例：麦德美与乐思化学经过资源整合，麦德美性能解决方案公司将拥有业界以技术及服务为导向的最强大团队，提供配套一流产品的最高水平的技术支援， 跨越众多行业，足迹遍及全球，覆盖南北美洲、欧洲、亚洲、非洲以及澳大利亚。 二是企业的经营规模经济效应。企业通过并购不同企业，可以针对不同的顾客或市场进行专门的生产和服务，满足不同消费者的需求； 可能集中足够的经费用于研究、设计、开发和生产工艺改进等方面，迅速推出新产品，采用新技术；企业规模的扩大使得企业的融资相对容易等。范例：金安国纪拟收购杭州联合电路板公司以及西陇化工收购化讯 金安国纪称，拟收购的杭州联合电路板主要是为公司覆铜板新产品试验担负实验工厂的作用。 通过PCB技术比较成熟的杭州联合电路板对公司研发的覆铜板新产品进行试用和完善，直接接触下游客户，使公司能研发出适应各种客户需求的覆铜板新产品， 进一步扩大中高等级覆铜板产品的市场份额。 并购能给企业带来市场主导效应 优势企业可以规模与效益实施并购战略， 从而使企业规模扩大，市场占有率提高，利润率提升，竞争力增强， 凭藉竞争对手的减少来增加对市场的控制力，从而成为市场的领军者。范例：大族激光PCB事业部与东莞升宇的结合，扩充了大族激光PCB事业部产品线，可形成更具竞争力的产品组合， 依托升宇智能在FPC行业龙头企业的产品口碑和自主知识产权的运动控制系统及机器视觉系统专利技术，可为FPC行业提供更广泛的流程解决方案； 升宇智能则依托大族激光PCB事业部在行业内广阔的销售渠道进一步扩大市场占有率。 并购能使企业最低成本的实现多元化发展 对于大的企业集团来说，如果想进人一个新的领域，在面对激烈的市场竞争，瞬息万变的市场面前， 用太长的时间通过投资建厂(包括开发或引进新产品技术、招募新员工、开发市场等)是不经济的，用并购的方式能快速实现企业的多元化经营。范例：正业科技收购拓联电子拓联电子在锂电池领域研发、生产及客户资源方面有着一定的优势，但资金不足对公司的快速发展造成了较大的影响； 正业科技则有着较强的资金实力，同时通过锂电池检测设备的销售也积累了较强的客户资源，本次收购完成后，双方可以共用上市公司融资平台， 同时在采购、生产、研发及客户资源方面高度融合，形成1+1>；2的协同效应，促进双方业务更好的发展。
并购是符合资本市场的口味的 并购能帮助企业快速调整落后产能和盘活存量资金，符合资本市场口味。范例：陶氏杜邦的结合，据陶氏化学预测，此举为双方带来的成本协同效益有望达到30亿美元，预计将创造约300亿美元的市场价值， 还有望实现约10亿美元的增长协同效应。
并购是响应国家政策的石破天惊的大松绑！近日，国务院发文， 除“借壳上市”须继续严格审核外，上市公司其它并购重组均取消行政审核！ 这意味着并购、融资的自主权完全落到了上市公司自己的手中。而且，在并购重组支付手段、定价方面也更加灵活而有弹性。 这些大尺度的“宽衣”，将大大降低企业并购重组成本。国务院发布的关于进一步优化企业兼并重组市场环境意见要点如下：（1）缩小审批范围。 （2）简化审批程序。 （3）发展并购贷款。 （4）重用资本市场。 （5）完善企业所得税、土地增值税政策。 （6）落实增值税、营业税等政策。 （7）加大财政资金投入。 （8）完善土地使用政策。 （9）鼓励优强企业兼并重组。 （10）引导企业开展跨国并购。 （11）消除跨地区兼并重组障碍。 （12）放宽民营资本市场准入。 （13）深化国有企业改革。 结语：有人说2016、2017年是并购年，笔者深以为然，在当前整体市场低迷、市场产能没有增加的情况下，想要做大做强， 并购是最好的选择。业者可大胆联姻，细心经营，在新环境中再造新传奇，带来新一轮的产业繁荣！ |
